LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband

30.01.2023
Vermögensverwalter und Fonds / make-or-buy?

Vermögensverwalter haben die Qual der Wahl, wenn es darum geht, die idealen Fonds im Interesse ihrer eigenen Kunden auszuwählen. Während die bewusste unabhängige Selektion nach einem Best-In-Class-Ansatz oder anderen passenden Selektionsmechanismen unwidersprochen zahlreiche Vorteile bringt, so sollte sich jeder Vermögensverwalter regelmässig auch die Frage stellen ob ein eigenes Fondsprodukt nicht ebenfalls Sinn machen würde und vor allem in Ergänzung zu anderen Fonds merklichen Zusatznutzen stiften könnte. Liechtenstein bietet sich hierfür als idealer Standort an und ein eigener Fonds bietet sowohl dem Vermögensverwalter als auch seinen Kunden signifikante Vorteile.

Sofern ein Vermögensverwalter über eine entsprechende aufsichtsrechtliche Lizenz zur Verwaltung von Kollektivanlagen verfügt, so besteht für ihn die Möglichkeit seinen eigenen Fonds in Liechtenstein gründen zu lassen und die Portfoliover-
waltung abzubilden. Andere Aufgaben (regulatorisches Risikomanagement, aufsichtsrechtliche Reportings, Fondsbuch-
haltung, gesetzlich notwendige Publikationen etc.) kann der Vermögensverwalter von der Fondsverwaltungsgesellschaft abbilden lassen und sich somit vollständig auf seine eigenen Kernkompetenzen konzentrieren.

Einer der wichtigsten Vorteile für den Vermögensverwalter ist die Unabhängigkeit von anderen Vermögensverwaltern und somit direkten Konkurrenten. Mit einem eigenen Fonds hat der Vermögensverwalter die volle Kontrolle über die Anlage-
strategie und kann direkt auf die Anforderungen seiner Kunden eingehen. Er hat dadurch die Möglichkeit, auf aktuelle Marktentwicklungen und Anlagetrends umgehend selbst zu reagieren und seinen Kunden Kompetenz zu demonstrieren.

Ein eigener Fonds ermöglicht es dem Vermögensverwalter darüber hinaus, seine Markenpersönlichkeit und sein Image zu stärken. Durch die Schaffung einer eigenen Anlagemarke z. B. in Form einer Fondspalette mit unterschiedlichen Strate-
gien kann er sich von der Konkurrenz abheben und seine eigenen Dienstleistungen nachhaltiger positionieren. Dies stärkt die positive Aussenwirkung seiner Expertise zu einem bestimmten Anlagethema oder einer Branche und kann dazu beitragen, Vertrauen bei potenziellen Kunden aufzubauen und auch zusätzliche Kunden zu gewinnen.

Ein eigener Fonds ermöglicht es dem Vermögensverwalter, seine Dienstleistungen zu diversifizieren und so seine Erträge zu verbreitern. Ein Fonds kann – im Gegensatz zu individuellen Vermögensverwaltungsmandaten – auch ohne aktives Zutun des Vermögensverwalters gefunden und gekauft werden. Der Vermögensverwalter kann demzufolge Zusatzge-
schäfte z. B. durch positive Berichterstattung über den Fonds generieren, die sich rasch in höheren Erträgen und somit Gewinnen ohne jegliche Zusatzkosten niederschlagen. Es ist natürlich auch möglich, Drittparteien mit dem Vertrieb des Produkts zu mandatieren und auch auf diesem Weg weitere Gelder zu akquirieren.

Die attraktiven Rahmenbedingungen des Fondsstandorts Liechtenstein locken auch mit diversen Steuervorteilen wie z. B. der Befreiung von der Mehrwertsteuer auf Verwaltungsdienstleistungen des Fonds, die Befreiung von Emissionsabgaben auf Fondsanteile, die Befreiung der Erträge des Fonds von der Ertragssteuer und anderes mehr. Derartige Kosteneinspa-
rungen wirken unmittelbar auf die finale Rendite, die der Anleger des Fonds (und Kunde des Vermögensverwalters) letzt-
ich erwirtschaftet. Auch auf Anlegerebene können realisierte und unrealisierte Gewinne innerhalb eines Fonds, im Ver-
gleich zu ebensolchen bei direkt gehaltenen Titeln, unter Umständen Steuererleichterungen oder -stundungen ermögli-
chen.

Nicht zu unterschätzen sind die rein operativen Vereinfachungen bei der Umsetzung einer Anlagestrategie innerhalb
eines einzigen Fonds anstelle einer identen Strategie für zahlreiche Einzelkunden bei mehreren Banken. Mit der Einbin-
dung einer Fondsverwaltungsgesellschaft, einer Verwahrstelle und eines Wirtschaftsprüfers stehen dem Vermögensver-
walter zudem externe Kompetenzen zur Verfügung und er kann deren Marken idealerweise zur Steigerung der eigenen Attraktivität benutzen.

Lässt sich jede denkbare Strategie in einen Fonds verwandeln? Im Grundsatz ist diese Frage zu bejahen. Anhand der geplanten Vermögenszusammensetzung des möglichen Fonds lässt sich relativ rasch ableiten welcher Typ von Fonds (UCITS, AIF) in Frage kommen würde und für welche Anleger der Fonds massgeschneidert werden könnte. Sollte eine Strategie besondere Herausforderungen beinhalten, die sich nur durch die Beiziehung von weiteren Fachexperten lösen lassen, so kann auch dies durch den Anschluss von qualifizierten Beratern abgedeckt werden.

Zusammenfassend lässt sich festhalten, dass Vermögensverwalter ihre eigene Dienstleistung und Marke stärken, neue Kunden gewinnen, Erträge steigern und sich zahlreicher Belastungen entledigen können, wenn sie ihren eigenen Fonds verwalten.

Die ONE Funds AG steht interessierten Vermögensverwaltern gerne mit Rat und Tat zur Seite, hilft bei der Gründung und Verwaltung eigener Fonds und kann mit 15 Jahren Unternehmenshistorie auf einen beachtlichen Erfahrungsschatz zu-
rückgreifen. Gerne stehen wir für ein kostenloses Beratungsgespräche und Erfahrungsaustausch zur Verfügung.

MMMag. Franz Glatzl
CEO/Managing Partner
ONE Funds AG