Alternative Anlagen sind zunehmend ein wesentlicher Bestandteil jedes Portfolios. Für Anleger sind Fonds eine der wichtigsten Anlageformen für ein finanziell erfolgreiches Engagement im Bereich alternativer Anlagen. Makroökonomisches Umfeld Das makroökonomische Umfeld im Jahr 2022 war volatil: Inflation, Zinssätze, hohe Volatilität und der Einmarsch Russlands in der Ukraine brachten die Märkte aus dem Gleichgewicht. Dennoch fielen die Bewertungsveränderungen bei alternativen Anlagen wesentlich schwächer aus als bei traditionellen Anlagen. Angesichts dieser Entwicklungen ist anzunehmen, dass auch alternative Anlagen und dort vor allem illiquidere Anlageklassen unter Druck geraten könnten. Die nächsten Jahre werden somit schwieriger sein, da das freundliche Makro-Umfeld nicht mehr so gegeben sein könnte wie es während des grössten Teils des vergangenen Jahrzehnts der Fall war. Nachfolgend werfen wir deshalb einen Blick auf die verschiedenen alternativen Anlageklassen. Dabei möchten wir eruieren, ob es alternativen Anlagen gelungen ist, unter diesen Umständen zu wachsen, erfolgreich zu sein und somit ihr Versprechen zu halten, anpassungsfähig und widerstandsfähig zu sein. Alternative Investments im Jahr 2022 Alternative Anlagen haben sich im Jahr 2022 weiterentwickelt – jedoch erfolgte diese Entwicklung nicht einheitlich. Aufgrund dessen, dass die bis dato durch Konjunkturprogramme ausgelösten positiven Faktoren im Jahr 2022 zum Stillstand gekommen sind, haben sich im Bereich von Privatmarktanlagen im Jahr 2022 die Bewertungen verringert, die Mittelbeschaffung verteuert und Transaktionsaktivitäten abgenommen. Ausserdem hat die Vorsicht der Anlegerinnen und Anleger zugenommen. Dies hat eine Verschiebung der Investorenpräferenz weg von risikoreicheren Anlageklassen wie Private Equity (PE) hin zu den als relativ sicher empfundenen Rohstoffen und Private Debt (PD) ausgelöst. Es ist daher ein anhaltendes Wachstum bei PD zu erwarten. Gleichzeitig ist davon auszugehen, dass die hohen Rohstoff- und Energiepreise den Verwaltern von Rohstoff- und Infrastrukturfonds ermöglichen werden, gute Renditen für die Anleger zu erwirtschaften, auch wenn diese Anlageklassen nicht gegen höhere Kreditkosten aufgrund steigender Zinssätze immun sind. Die Entwicklung bei Immobilienanlagen war deutlich gedämpft, wobei ausgewählte Hedgefonds (HF) Strategien unter dem Druck von 2022 gut abgeschnitten haben. Erwartungen von Investoren hinsichtlich der Performance ihrer Investmentportfolios in den nächsten 12 Monaten im Vergleich mit den vorangegangenen 12 Monaten